复合肥有提前过节的迹象

    虽距离春节还有近20天，物流也还基本正常，但是复合肥已经有提前过节的迹象，整体装置开工率从上周开始震荡下滑。截止至1月15日，我国主要复合肥企业装置平均开工率在32.92%，较上年同期低15个点。个别企业已经停车，多数企业是低负荷运行，部分仅开1-2条线。导致开工率近期大幅下降的原因主要有以下几个方面。

    一方面是市场走货缓慢，新单稀少，大部处于停滞状态。受今年冬储行情阴跌拖累，经销商备货积极性较低，补仓推进也较缓慢，整体表现不温不火，且随着前期订单的减少，新单跟进稀少，多地停滞不前，大有提前休假之势。这可从企业的发货量加以印证，有部分企业反应，1月上半月的走货量为往年同期的一半，近几日的发货量仅为零头。

    另一方面库存上升。虽近期复合肥企业的装置整体开工率不像往年那么高，但是因走货不好，也难阻止库存的上升。现部分企业库存已接近高水平状态，甚至有个别企业反应没有地方放了。因此在这种情况，企业要么仓库前移，将货提前发到市场；要么联储联销，让经销商分解库存压力。不过这两种，企业仅实现了保量，所承担的风险相对较大。而在复合肥低利润背景下，企业为减少或规避风险，多以销定产，适当控制库存水平。

    第三原料不稳定，尤其部分原料偏弱整理，打压生产的积极性。众所周知，近几个月，复合肥主要原料多呈震荡下行行情，尤其是尿素，跌幅相对较大，对于前期较为坚挺的钾肥，现在也难独善其身。而随着原料的下滑，意味着生产越早，所用的成本就越高。在成本难顺利转嫁的情况，企业的生产积极性多受打压。

    第四环保因素，雾霾治理，部分企业装置被动停车或降负荷。1月10日起，污染首先在“2＋26”城市的区域西部和南部形成，最终发展至区域内大部分城市。截至1月14日8时，“2+26”城市已累计出现54个重度污染天，14个严重污染天。针对此次重污染天气过程，“2+26”城市积极开展应对工作，27个城市发布了重污染天气预警，启动了相应的应急管控措施。而对复合肥企业而言，直接影响就是装置降负荷或者停车，尤其河南地区这一轮受影响较为明显。

    正是受以上等因素影响，复合肥企业装置开工率出现了提前下滑，预计下旬、月底，随着春节的临近，主要企业装置开工率将进一步下降。

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