2019年尿素市场利空因素多

    1月16日的印标结果令市场大跌眼镜，印标折合国内出厂价比当前内销价每吨还低80～150元。在工业需求继续萎缩及春节回款的共同压力下，国内尿素价格再次下探。

    据了解，目前尿素生产厂家预收订单多在10天左右，多数企业仍需安排春节至元宵节的订单，国内尿素企业仍需预收春节期间货款。春节后的行情将何去何从呢？

    2017年和2018年春节后市场都出现一波反弹行情，基本是习惯性的“开门红”，但涨势并未持续，3月份基本都呈下行趋势，至4月中旬前后行情触底，价格上行。2016年在春节前行情一路下滑，节后略有反弹，但涨幅有限，价格稳中波动，3月底后涨势较明显。

    笔者预计，2019年春季尿素市场走势可能会与2017年和2018年大体相似，但出现不同于往年的新情况的概率也很大。原因在于，今年的利空因素多于往年。

    1、气头尿素工厂提前复产

    目前西南地区部分天然气下游客户陆续停车，天然气供应量增加，高价气较充足。目前高价气在3.5元/立方米，如果尿素企业单纯用高价气生产亏损面较大。加上目前尿素行情仍未走出跌势等，企业多表示1月底或者2月份复产。据了解，每年春节期间天然气相对富裕，限气停车企业多在此期间复产。2017年和2018年春季缺气严重，气头企业多在2月中旬之后逐渐复产，今年春节提前11天，预计限气企业将提前复产。在不出现突发事件的情况下，河南中原大化及泸天化尿素装置均有望于1月下旬复产。提前复产意味着尿素产量会提升，势必对行情形成压力。

    2、下游板材等行业不乐观

    2018年以来下游胶合板厂开工不佳，全年开工率不足50%，尿素工业需求量减少。预计2019年春季这种情况难缓解，不仅是环保政策的影响，板材产品销售不畅也影响其开工率。

    3、复合肥市场不给力

    2018年复合肥企业成本压力升级。受环保核查持续且程度增强、基层经销商资金压力增加和粮食价格低迷等影响，复合肥生产和销售压力均大增，部分中小型复合肥企业停车时间较长，长期停车企业数量亦增加。据悉，1月份复合肥企业出货量仅相当于去年同期的三分之一到一半，复合肥企业开工持续下滑。目前全国复合肥企业开工率在35%左右，较去年同期下降10%以上，随着春节临近，复合肥开工率继续下滑，抑制原料尿素需求。

    4、经济下行压力加大，尿素产品不能独善其身

    当前尿素社会库存较低，有市场人士对春季尿素市场持乐观态度。笔者则认为，尽管3月份局部地区小麦返青肥有需求，但近几年需求呈减少趋势，加上倒春寒及其他肥种的替代，春季尿素用量将减少。

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