复合肥价格走低，下游入市采购积极性增加

    2019年4月，复合肥主要上游原料产品行情调整相对明显。其中尿素月初受印标消息支撑，价格维持涨势，清明之后受持续成交不畅、印标价格较低拖累，行情回落整理。而随着价格的走低，下游入市采购积极性增加；中旬价格曾小幅反弹数日，随后开始震荡下滑。截止至4月22日，山东地区小颗粒出厂在2000-2020元/吨，临沂接货价在2060元/吨左右；较上月同期低40-50元/吨，较去年同期高60-80元/吨。磷铵市场，月内受硫磺、合成氨成本支撑，价格低位反弹明显，其中湖北地区55%粉出厂多在2000-2080元/吨。钾肥市场贸易商低出减少，尤其北方地区受需求拉动，价格试探上扬；不过港口库存较多，实单跟涨有限。现港口俄白62%在2350-2400元/吨，盐湖60%到站在2200-2250元/吨；罗钾52%粉到站在2800-2850元/吨。

    以山东尿基45%cl3*15为例，目前其原材料成本在1798元/吨左右，外加300元/吨生产成本，尿基45%cl3*15的运营成本在2098元/吨左右，较上月增加1.55%。本月企业出厂价格波动不大，若以45%cl3*15出厂价2100元/吨计算，多处于成本线边缘。由上表可见，本月复合肥成本的增加主受磷铵和尿素影响。

    下旬乃至5月份，复合肥主要原料产品行情以震荡调整为主。其中尿素，若月底、月初下游工厂集中补仓，5月仍有小幅反弹的预期；磷铵，新单跟进有限，不排除企业为收单而小幅让利；钾肥市场窄幅调整概率大。

    复合肥方面，随着春季需求结束，企业重心多集中在夏季肥补仓上。从成本方面来看，支撑仍然强劲，企业继续挺价为主，极个别低端、预收又充裕的企业，不排除高报。另随着经销商第一轮铺货的结束、二轮补仓的启动，新单有望逐步跟进，气氛有望好转。不过市场前期低端货源较多，且随着企业预收意向的增加、在尿素回落拖累下，局部市场心态不稳、信心略显不足，尤其是对于前期涨幅较大、价格偏高的企业或会灵活操作。整体来看，4月底乃至5月上旬，企业价格主线走稳为多，局部小幅震荡调整；5中下旬，企业将进入清仓、清库阶段，商谈成交气氛增加。