二铵行情逐步下滑，经销商仍处于观望状态

   如今已是11月初，今年的化肥市场仅剩冬储这最后一块蛋糕，相比于其他肥种起起落落的行情来讲，二铵的行情则可谓是一逐步下滑。冬储市场作为一年当中最为重要的销售阶段，被整个化肥产业给予厚望，但今年的冬储市场却迟迟未能启动，整体价位仍不明朗，具体政策迟迟不能出台。据了解，现64%二铵黑龙江主流到站预收报价2500元（吨价，下同），57%二铵港口自提报价2100元或略低，这一价格较去年同期低300-400元。但就是如此的低价也未能吸引到下游订单，多数经销商仍处于观望状态。那么二铵的生机到底在何方？

    首先，需求尚远，淡储信心不足。秋季市场结束后企业就像往年一样将销售重心转移到冬储市场上来，但今年的冬储市场启动格外缓慢。原因一：部分贸易商手中尚有去年剩货，加之近几年冬储所获利润较低，下游经销商打款积极性不高；原因二：今年化肥市场整体大环境较差，近期部分厂家尿素价格已跌破成本线，钾肥大合同传言不断悬而未决，港存始终处于高位，复合肥冬储政策也未明确。连续几年冬储获利较低和市场大环境较差的整体形势使得下游经销商对淡储的信心不足，打款拿货的进度自然就慢了下来。

    其次，供应持续过剩，需求启动缓慢。1-9月份中国二铵出口482.6万吨与去年同期基本持平，但均价较去年同期普跌40-50美元，对国内价格已起不到支撑作用仅能从量上缓解企业的供应压力。但据了解印度雨季延后二铵销售受阻，国内库存高达620万吨第四季度进口需求乏力，巴基斯坦等地也因前期得到了大量的低价二铵货物后期采购量有所减少。主要出口市场需求接近饱和，后期出口利空因素仍占据主导，像去年一样依靠出口市场力挺国内价格的局面已不可能出现了。

    最后，成本低位，价格支撑不足。二铵行业多为综合性较高的大规模企业，原材料自给率高，成本核算复杂。但受限于我国硫资源匮乏，对我国二铵企业成本影响最大的就是硫磺的价格，但今年硫磺港存始终处于高位，部分港区甚至出现过爆仓的情况，目前硫磺港存略有下行，但仍有220万吨之巨。长江港颗粒硫磺在590元左右，且短期内没有明显的利好上涨无望。液氨价格也处低位，目前湖北液氨主流承兑出厂2750元。原材料价格处于低位，二铵成本自然得不到支撑，目前湖北厂家64%二铵完全成本在2200元左右，西南大厂64%二铵完全成本在2100元左右。

    综上，二铵低迷了一整年，冬储市场是今年二铵最后的生机，但下游经销商信心不足，供需的不平衡和成本支撑不足都使得二铵难有起色。多数厂家和经销商等待青岛磷复肥会议后出台具体的政策或采购。

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